قیمت اتریوم (ETH) به زیر 1,600 دلار سقوط کرد، در حالی که یک آسیب‌پذیری در زی کش آشکار شد و بیت‌کوین نیز برای اولین بار در چند ماه گذشته به زیر 60,000 دلار سقوط کرد.

نکات کلیدی:

•شاخص‌های بازار مشتقات اتریوم به‌شدت به سمت روند نزولی تغییر جهت داده‌اند، زیرا لیکوئیدیشن‌های زنجیره‌ای مانع از شکل‌گیری یک جهش اصلاحی شده‌اند.  

•یک باگ حیاتی در زی کش که توسط هوش مصنوعی کشف شده، باعث ایجاد ترس گسترده در بازار شده و به کاهش ارزش کل قفل‌شده (TVL) در شبکه اتریوم دامن زده است.

اتریوم (ETH) روز جمعه به پایین‌ترین قیمت 13 ماه گذشته یعنی 1,540 دلار سقوط کرد و از روند نزولی گسترده‌تر بازار ارزهای دیجیتال پیروی کرد. اکنون معامله‌گران نگران اصلاح عمیق‌تر قیمت هستند، زیرا شاخص‌های مشتقات اتریوم ضعیف شده و پس از کشف باگ در بلاکچین زی کش، ریسک‌های بازار افزایش یافته است.

نرخ فاندینگ سالانه قراردادهای فیوچرز اتریوم روز جمعه منفی شد که نشان‌دهنده افزایش تقاضا برای موقعیت‌های فروش (Short) است. حتی با وجود اینکه اتریوم نسبت به سقف تاریخی خود در آگوست 2025 حدود 67 درصد پایین‌تر معامله می‌شود، اعتماد خریداران بازار پس از لیکوئید شدن 1.28 میلیارد دلار موقعیت لانگ اهرمی طی 5 روز گذشته به‌شدت تضعیف شده است. 

تقاضا برای پوشش ریسک در برابر افت قیمت به‌شدت افزایش یافته است، به‌طوری که نسبت پریمیوم اختیار فروش به خرید (Put-to-Call) اتریوم در Deribit روز جمعه به 3.7 برابر رسید. این شاخص از روز دوشنبه به‌طور مداوم تقاضای بیش از حد برای اختیار فروش (Put) را نشان داده است. کاهش اطمینان میان دارندگان اتریوم باعث افزایش عدم‌قطعیت شده و به فروشندگان بازار فرصت داده تا کنترل بیشتری به دست بگیرند.

چرا قیمت اتریوم از زی کش پیروی کرد؟

کاهش شدید ارزش کل قفل‌شده (TVL) در شبکه اتریوم به پایین‌ترین سطح خود از فوریه 2024 نیز تأثیر منفی بر احساسات معامله‌گران گذاشته است. کاهش سپرده‌ها در برنامه‌های غیرمتمرکز (DApps) معمولاً درآمد اکوسیستم را کاهش می‌دهد و در نهایت تقاضا برای استفاده از ETH در قراردادهای هوشمند را کم می‌کند.

برخی از مهم‌ترین DAppهای اتریوم با کاهش شدید TVL مواجه شده‌اند، از جمله اسپارک با 50٪ کاهش، Ether.fi با 49٪ کاهش، EigenCloud با 41٪ کاهش و KernelDAO با 39٪ کاهش. بخشی از خروج سرمایه از قراردادهای هوشمند را می‌توان به یک آسیب‌پذیری حیاتی نسبت داد که امکان ایجاد نامحدود توکن زی کش در بزرگ‌ترین استخر دانش صفر (Zero‑Knowledge) شبکه آن را فراهم می‌کرد. این باگ در 29 مه با استفاده از مدل هوش مصنوعی Opus 4.8 شرکت Anthropic کشف شد.

با توجه به اینکه این باگ از سال 2022 وجود داشته و هیچ‌کس آن را شناسایی نکرده بود، معامله‌گران اکنون نگران هستند که سایر بلاکچین‌ها و قراردادهای هوشمند نیز در معرض خطر مشابهی باشند. پیشرفت‌های اخیر در کشف نقص‌های امنیتی با استفاده از هوش مصنوعی، سرمایه‌گذاران را در وضعیت هشدار قرار داده است، به‌ویژه پس از آنکه مجموع هک‌های حوزه کریپتو در ماه آوریل به 630 میلیون دلار رسید.

هک 293 میلیون دلاری KelpDAO و سوءاستفاده 280 میلیون دلاری Drift Protocol در مجموع 82٪ از کل خسارات ماهانه در میان 25 پروتکل را تشکیل دادند و باعث ایجاد وحشت در سراسر صنعت امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) شدند. این حملات در چندین شبکه از جمله اتریوم، سولانا، بیس، زنجیره بایننس، سویی و پالس چین رخ داد.

در حال حاضر تنها 30٪ از عرضه اتریوم نسبت به زمانی که آخرین بار این کوین‌ها جابه‌جا شده‌اند در سود قرار دارد. این وضعیت در تاریخ تنها چند بار رخ داده است که آخرین مورد آن به سقوط بازار در دوران کووید در اواسط مارس 2020 برمی‌گردد. پیش از آن نیز این سیگنال خرید قوی در اواسط دسامبر 2019 ظاهر شده بود که پس از آن طی 60 روز یک رشد 118 درصدی رخ داد.

با لیکوئید شدن بیش از 500 میلیون دلار موقعیت لانگ اهرمی اتریوم در 48 ساعت گذشته، هنوز نشانه‌ای از یک جهش اصلاحی دیده نمی‌شود. بزرگ‌ترین شرکت خزانه‌داری اتریوم، بیت ماین (BMNR US)، اکنون با زیان تحقق‌نیافته بی‌سابقه 10.5 میلیارد دلاری مواجه است، در حالی که این شرکت 4.5٪ از کل عرضه ETH را در اختیار دارد.

بیشتر بدانید: 10 نشانه قرمز که یک پلتفرم رمزارزی یک کلاهبرداری است

قیمت تریوم ممکن است با تضعیف اعتماد سرمایه‌گذاران پس از چندین هک در صنعت DeFi و همچنین کشف باگ تورمی در پروتکل محافظت‌شده Zcash، حتی به زیر 1,550 دلار نیز سقوط کند.

اتریوم چیست و چرا تا این حد اهمیت دارد؟

اتریوم (Ethereum) یک پلتفرم بلاکچینی غیرمتمرکز است که در سال 2015 راه‌اندازی شد و هدف اصلی آن ایجاد بستری برای اجرای قراردادهای هوشمند و برنامه‌های غیرمتمرکز (DApps) است. برخلاف بیت ‌کوین که بیشتر به‌عنوان یک سیستم انتقال ارزش شناخته می‌شود، اتریوم به توسعه‌دهندگان این امکان را می‌دهد که انواع برنامه‌های مالی، بازی‌ها، بازارهای NFT و پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز را روی بلاکچین بسازند.

همچنین بخوانید: راهنمای جامع ETF ارز دیجیتال؛ از تاریخچه تا قوانین و بهترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری

ارز بومی این شبکه اتر یا ETH نام دارد که برای پرداخت کارمزد تراکنش‌ها و اجرای قراردادهای هوشمند استفاده می‌شود. به دلیل همین نقش زیرساختی، اتریوم به یکی از مهم‌ترین شبکه‌های دنیای کریپتو تبدیل شده و بخش بزرگی از اکوسیستم‌هایی مانند DeFi، NFT و بسیاری از توکن‌های دیگر روی آن ساخته شده‌اند.

اهمیت اتریوم از این جهت است که نه‌تنها یک ارز دیجیتال، بلکه یک زیرساخت برای اینترنت غیرمتمرکز محسوب می‌شود. بسیاری از پروژه‌ها، استیبل ‌کوین‌ها و برنامه‌های مالی جدید روی این شبکه فعالیت می‌کنند و همین موضوع باعث شده اتریوم پس از بیت ‌کوین به یکی از تأثیرگذارترین دارایی‌های بازار ارزهای دیجیتال تبدیل شود.

بهتر است بدانید:اتریوم 2035: ده سال آینده چگونه خواهد بود؟